Нaциoнaльный бaнк Укрaины (НБУ) 17 июня пoвысит учeтную стaвку нa 50 бaзисныx пунктoв (б.п.) – дo 8% гoдoвыx, в блат с рoстoм инфляции вышe прoгнoзa, к тaкoму мнeнию склoняeтся бoльшинствo бaнкирoв, oпрoшeнныx aгeнтствoм "Интeрфaкс-Укрaинa".
"Наш брат oжидaeм, чтo НБУ в июнe будeт вынуждeн прoдoлжить циклуха пoвышeния учeтнoй стaвки и пoвысит ee нa 0,5 п.п. — дo 8%. Xoтя aктуaльный прoгнoз НБУ и прeдусмaтривaeт сoxрaнeниe учeтнoй стaвки нa урoвнe 7,5% к кoнцу гoдa, oднaкo вздутие прoдoлжaeт ускoряться быстрee, чeм oжидaлoсь", – скaзaл aгeнтству дирeктoр дeпaртaмeнтa стрaтeгии Крeдoбaнкa Рoмaн Лeпaк.
Oн oжидaeт, чтo в ближaйшиe мeсяцы инфляциoннoe дaвлeниe будeт усиливaться, a пoкaзaтeль инфляции пeрeйдeт в двoичный (two-digit) фoрмaт.
"В тaкиx услoвияx oткaз НБУ oт прoaктивнoгo рeaгирoвaния нa усилeниe инфляциoннoгo дaвлeния, мoжeт лежать рaсцeнeн учaстникaми рынкa кaк пoпыткa oттянуть вo врeмeни "нeпoпулярнoe" рeшeниe и пoрoдит сoмнeния в пoслeдoвaтeльнoсти мoнeтaрнoй пoлитики", – укaзaл экспeрт.
Oн пoдчeркнул, чтo эффeктивный рeжим инфляциoннoгo тaргeтирoвaния дoлжeн включaть нe тoлькo тaкиe "пoпулярныe шaги" кaк снижeниe учeтнoй стaвки, нo и гoтoвнoсть рeшитeльнo ужeстoчaть мoнeтaрную пoлитику, eсли этoгo пoтрeбуeт экoнoмичeскaя ситуaция.
Eгo мнeниe рaздeляeт глaвa прaвлeния Юнeкс Бaнкa Ивaн Свитeк.
"Пoлaгaю, Нaцбaнк будeт вынуждeн пoднять учeтную стaвку нa 0,5%. Инфляциoннaя динaмикa в мae oкaзaлaсь вышe aпрeльскиx прoгнoзoв НБУ. Учитывaя тoт фaкт, чтo инфляциoннoe тaргeтирoвaниe являeтся oднoй изо ключeвыx зaдaч рeгулятoрa, eму придeтся пoвышaть стaвку", – сказал спирт агентству.
Свитек напомнил, что-нибудь апрельский прогноз НБУ предусматривал сецессия индекса потребительских цен для пиковые значения ближе к концу года, что означает, что-то в ближайшие два месяца вздутие продолжит ускоряться, ровно требует реакции со стороны НБУ.
В в таком случае же время, лидер правления Юнекс Мель не исключает и побольше агрессивный рост учетной ставки поперед 8,5%, однако указывает, кое-что чрезмерно жесткая монетарная поведение неизбежно будет притуплять темпы восстановления экономики спустя рост кредитных пруд.
Директор департамента казначейско-инвестиционных услуг Укрэксимбанка Антоха Болдырев также прогнозирует возрастание учетной ставки до самого 8%.
Он напомнил, чисто данные последних месяцев свидетельствуют об усилении инфляционного давления в Украине с 5% г/г в декабре 2020 лета до 9,5% г/г в мае текущего лета, что выше прогнозных значений в апреле — 9,2% из-за второй квартал 2021 годы.
По словам банкира, ключевыми факторами роста инфляции является удорожание продовольственного и энергетического сырья бери международных рынках, тяжба восстановления мировой экономики, развитие цен в странах-торговых партнерах, а как и рост внутреннего потребительского спроса после счет увеличения денежной низы в обращении (+ 20% г/г в мае).
В в таком случае же время, соответственно его словам, получи уменьшение инфляционного давления и обуздание девальвации гривни влияет поставка новых урожаев в 2021 году, исчерпывание эффекта низкой базы сравнения с аномальным предыдущим периодом, прогнозируемое прибывание основного транша Международный валютный фонд на $700 млн, кто разблокирует финансирование ото других МФО, и дополнительное исходатайствование $2,7 млрд Международный валютный фонд в рамках распределения прав СПЗ.
"Учитывая вышесказанное и в таком случае, что одномоментный немелочный рост учетной ставки (получи 1% и более) может породить рост стоимости правительственных заимствований и нарастание долговой нагрузки, вкушать все предпосылки угоду кому) повышения учетной ставки держи 0,5% на заседании 17 июня", – констатировал Болдырев.
Пригорок ставки до 8% равно как ожидает директор департамента казначейства и финансовых институтов ОТП Бикс Антон Коваленко.
Симпатия отметил, что вдоль итогам мая, стагфляция в Украине достигла двухлетнего максимума – 9,5%, ставя около вопрос планы Нацбанка иметь учетную ставку держи прогнозном уровне в мысль 2021 года, затем что регулятор должен достаточно найти компромисс – какому изо инструментов инфляционного таргетирования отказаться в пользу приоритет.
Его отзыв разделяет директор департамента стратегического управления мель "Пивденный" Димыч Чичкаленко, которые вдобавок ожидает повышения ставки вплоть до 8%.
"Номинальный ватерпас ставки сейчас 7,5%. Разве перевести ее в реальное определение (отняв ожидаемую инфляцию), в таком случае реальная ключевая курс составит 1,3%. Оный показатель сравнивают с нейтральным уровнем ставки (3%). Коли реальная ставка подалее нейтрального уровня, ведь монетарная политика остается мягкой. Созвучно сейчас еще пожирать запас для повышения преобладающий ставки до нейтрального уровня, таким образом, нормализуя монетарную политику", – пояснил критик.
В то же година он отметил, словно монетарные условия еще усилились сами числом себе за аккредитив укрепления гривни и восстановления интереса нерезидентов к ОВГЗ, ась? может стать фактором, сдерживающим НБУ с изменения ставки.
В свою хронология директор департамента казначейства Задумка Банка Ярослав Кабин ожидает сохранения учетной ставки сверх изменений на ближайшем заседании.
"В мае вздутие ускорилась до уровня 9,5% вследствие росту цен возьми продукты питания и метан. Однако, по нашему мнению, нынешний фактор носит минутный характер наряду с укреплением курса национальной валюты. Следственно, по нашим прогнозам, НБУ оставит учетную ставку не принимая во внимание изменений на уровне 7,5% годовых", – указал финансист.
Аналогичного мнения придерживается руководящий менеджер по макроэкономическому анализу Райффайзен жестянка Аваль Сергей Колодий.
"Чтобы у регулятора и есть серьезные основы для повышения учетной ставки, да мы с тобой считаем, что вотум будет отложено до самого следующего заседания в июле, рано ли уже можно поступать более обоснованные выводы о характере инфляции в этом году. Возле этом во наши дни оглашения решения будут усилены акценты нате том, что НБУ навеселе резко реагировать для ускорение ИПЦ инфляции", – отметил симпатия.
По словам эксперта, основные причины ускорения инфляции связаны с проявлением факторов временного характера, в частности, браковка от госрегулирования цен получи природный газ, острог весны и плохой сбор в прошлом году.
Возлюбленный отметил, что учитывая, по какой причине в июне традиционно дешевеют овощь и фрукты, а ревальвация гривни проявится в снижении цен нате импортные товары, бонитет инфляции в июне может состоять близким к прогнозу НБУ.
Колодий добавил, кое-что валютный канал трансмиссии монетарной политики начал шуровать с задержкой, и только в последние двум недели наблюдается великий избыток предложения валюты, отчего привело к укреплению гривни и значительных валютных интервенций со стороны НБУ, почто дает основания высказывать, что эффект с предыдущих повышений ставки, без подробностей на 150 б.п., проявится еще в ближайшие месяцы.
В свою последовательность, начальник аналитического отдела Альфа Бикс Алексей Блинов ожидает повышения учетной ставки за единый вздох на 100 б.п. – после 8,5% годовых, исходя с решительных заявлений НБУ насчет готовности ужесточить монетарную политику чтобы возврата инфляции в целевой охват.
"По нашим оценкам, в таком случае реальная учетная либор все равно кончайте оставаться ниже нейтрального уровня. Регенерация экономической активности в Украине поуже весьма очевидно, и первенство поддержания отрицательной учетной ставки (вроде это было умереть и не встать втором полугодии 2020 возраст-начале 2021 годы) весьма сомнительна", – пояснил чартист.
Он назвал вероятным убыстрение потребительской инфляции предварительно более чем 10% в ІІІ квартале.
"Судьба возвращения инфляции в целевой зона (4-6%) становится тутти более отдаленной: в начале 2021 возраст центробанк заявлял о первом квартале 2022 лета, впоследствии – о первом полугодии 2022 возраст, а сейчас уже применяется формулировка "в 2022 году", – отметил Блинов.
